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第10部分（第2页）

他指出，当时劳动生产率的增长快于政府表面的统计数据，这将使失业率下降，同时不会引发通货膨胀；1996年12月5日，格林斯潘公开提出股市上涨反映“非理性繁荣”

。

股市应声而跌，但随后回弹；1998年9月29日，美联储连续三次快速降息，成功抵御了亚洲金融风暴等给美国经济带来的冲击；2001年1月3日，美联储将联邦基金利率调低50个基点，开始实施新一轮刺激经济的政策；2001年3月，美国经济出现衰退。

美国历史上最长的经济扩张期结束。

11月，美国经济衰退停止；2003年6月25日，美联储将联邦基金利率降至1％这一45年来最低水平，希望以此刺激经济增长；2004年6月30日，美联储开始采取每次25个基点的系列升息步骤，逐渐淡化其经济刺激政策。

正因为取得如此不俗的业绩，因此在华尔街看来，格林斯潘就是神。

很多人认为上世纪90年代美国经济超长增长实际上与格林斯潘的宏观货币政策密切相关，他因此被誉为是一位执掌货币政策的“艺术大师”

。

20世纪90年代美国大选的时候，华尔街流传着一个说法：管他谁当选呢，只要格林斯潘还是美联储主席就够了。

很多严肃的经济学家也非常推崇格林斯潘。

2005年《商业周刊》曾经引用米尔顿&；#8226；弗里德曼的话，称赞格林斯潘是美联储成立以来最有建树的主席。

普林斯顿大学两名经济学家布林德和赖斯曾发表一篇论文“理解格林斯潘的规则”

，他们的结论是，格林斯潘是有史以来最伟大的中央银行行长。

2006年1月退休时，格林斯潘的威信达到了无以复加的地步。

有人甚至建议将印在美元纸币上的“我们信仰上帝”

这句话，改为“我们信仰上帝和格林斯潘”

。

但遗憾的是，这次金融海啸的爆发让人们又开始了从另一个角度反思格林斯潘在担任美联储主席的所作所为。

越来越多的人开始认定格林斯潘才是这次经济泡沫破灭的罪魁祸首，越来越多的学者指责格林斯潘是一个“泡沫先生”

。

世界银行前负责经济发展的高级副行长兼首席经济学家、诺贝尔经济学奖获得者美国人约瑟夫&；#8226；斯蒂格利茨日前在法国《回声报》上发表文章指出，美国当前的次级抵押贷款市场危机与美联储前主席格林斯潘在任时实行的政策有关。

文章说，一切源于2001的美国经济衰退。

布什总统在格林斯潘的支持下推行令富人受益的减税政策，但没能使美国走出网络泡沫破灭带来的经济衰退。

美联储为了促进经济增长和就业，除了降低利率别无他法。

但是，上世纪90年代的过度投资是经济衰退的一大原因，所以降低利率没有极大地刺激投资，美国经济虽然繁荣起来，主要是因为美国家庭更多地贷款买房和负债消费。

而且，由于低利率促进了房地产业的持续繁荣，美国人对自己不断增长的债务负担一直不以为意。

为了让更多人借到更多的钱，美国还不断放宽放贷标准，次级贷款发放额不断上升，一些新的信贷品种允许个人贷款的数额越来越大，还出现了一些非固定利率的贷款品种。

许多借款人没有多少金融知识，盲目借贷，也不具备风险意识。

而2008年诺贝尔经济奖获得者保罗&；#8226；克鲁格曼也在其新著《萧条经济学的回归和2008年经济危机》中指责，尽管格林斯潘就非理性繁荣发出了警告，但他完全没有干预这种繁荣。

保罗&；#8226；克鲁格曼认为，其实格林斯潘创下了一个历任央行行长绝无仅有的记录：在他的任期内，美国市场上发生了两场大规模的资产泡沫，先是股市泡沫，后是房市泡沫。

面对这铺面而来的批评，格林斯潘没有选择完全回避，而是选择了温和回应。

2008年底格林斯潘则在《华尔街日报》上撰文表示，美国次级抵押贷款危机是“迟早要发生的事”

，而危机的真正根源在于全球经济扩张。

格林斯潘在文章中承认，他任职期间实施的低利率政策可能助长了美国房价泡沫，但他认为，次贷危机的真正根源在于全球经济扩张，正是一段时期以来全球经济前所未有的高速增长导致投资者低估了风险。

对于这次金融海啸，格林斯潘显然要负一定责任的，因为就连格林斯潘本人也为此而道过歉。

但这是不是就意味着格林斯潘要负最主要的责任，或者说格林斯潘要负全部责任？

在我看来，格林斯潘要对这次美国的金融危机负一定责任，但绝不是全部的责任。