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第14部分（第2页）

产的行列。

有一天接到一个电话，一位女士在30　年前用5000　美元买了块地，她想把土地脱手。

我告诉

她大约能卖7500　美元。

她说算上利息，她亏大了，不肯卖。

差了半个世纪，佛罗里达的地产似乎没有

变样。

以下再讲个发生在近期的故事。

80　年代的科威特股疯

80　年代的科威特股疯是现代金融史上的大笑话。

1976　年和1977　年间，科威特的股票市场如同晚

期癌症病人般萎靡不振。

政府使用售卖石油的巨额收入来维持股市，以政府的名义大量收购股票。

卖石

油的钞票来得容易，政府希望没有一个国民因为在股市亏钱而对政府心怀不满。

真正的股疯开始于1980

LiGuoHui　制作…53

《炒股的智慧》

年。

在民众看到政府如同保证股民炒股只赚不赔时，他们开始如苍蝇闻到臭肉一样涌进股市。

由于官方

的证券交易所只列有90　只股票，投机活动大多集中在店头市……或称非官方交易所，它坐落在往日拍卖骆

驼的旧房子内。

科威特的一个金融旧谷使得股疯成为不可避免。

在科威特，股票投资者可以用远期兑现支

票来购买股票。

从法律上说，支票拥有者可以随时要求付款，而不是依照支票上5　亩蚁秩掌冢？但这样做

违反了阿拉伯人的“诚信”

，几乎没有人是这么干的。

但到1980　年为止，科威特还未有破产的案例。

自然，投机者看到股票价格每个月以10％　、20％　，甚至高达50％　的速度上升，虽然银行账户上没有钱，

他们还是开出无期兑现的支票购买股票，他们知道支票到期时能够把股票卖掉兑现，政府不会让他们亏钱

的。

这个凭空出现的购买力如同把汽油浇到火中，股市冲天而起。

投资股票的投资公司一家家地开张，

还有专门投资这些投资股票的投资公司的投资公司。

他们都列到店头市场交易，每家投资公司的价格都升

到远超其本身的资产价值。