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第3部分（第2页）

1989年，作为《金融机构改革恢复和实施法案》的一部分，房迪美成为

一家非常类似于房利美的私有公司。

目前，房利美和房迪美均在纽约证券交易所上市，不直接向购房者发放贷款，而是作为中间

人购买其他贷款机构提供的住房抵押贷款或是提供信贷担保服务，帮助当地银行和储蓄机构

远离贷款风险，按照市场化运作且自负盈亏。

由于房利美和房迪美由国会批准设立，接受联邦住房企业监管办公室（Office　of　Federal

Housing　Enterprise

Oversight）监管，因此被认为是政府担保企业。

市场投资者普遍相信，如果政府担保企业经

营出现问题，美国政府绝不会坐视不管。

因此，房利美和房迪美能够以较高的信用等级、较

低的利率在金融市场大量融资，然后再利用融来的资金大量购买包括住房贷款支持债券（MBS

）在内的较高收益资产来获取利润。

目前，两公司的债务和担保约为万亿美元，已经超过

美国国债万亿美元的规模。

房利美和房迪美持有或担保的房贷资产占美房贷市场总值的40％。

房迪美发言人表示，房迪美

的整个资产组合对其为美国住房融资体系提供流动性、稳定性和负担能力的使命至关重要，

其中23以上直接用于支持增加可负担住宅的职责。

吉利美作为由住房和城市发展部全资拥有

的一家美国政府公司，为政府支持的住房项目提供融资，主要是为贷款机构发行MBS提供担保

，规模较小。

联邦住房企业监管办公室于2006年开始对房利美和房迪美公司设置资产组合限额，主要是因

为两家公司承认了113亿美元的会计虚报。

根据联邦住房企业监管办公室当时的规定，房利美

公司必须将其资产组合限制在7

272亿美元（相当于2005年12月31日的水平）以下，房迪美公司则必须将其7

121亿美元资产组合的年增长率控制在2％以内。

。

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信用增级“点石成金”

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